2875 東洋水産(株)

ＢＳ

総資産ほぼ変わらず。株主資本増加。そのため、負債が減少しています。
05年以降、流動資産額が総負債額を超える。
固定資産は微減。


ＣＦ

営業ＣＦが毎期プラス。
財務ＣＦは毎期マイナスで、借金返済を進めている様子。
投資ＣＦが設備投資以下の年が多く、資産売却を進めていることが見て取れる。
設備投資も毎年行われているため、ＢＳ上は固定資産の減少は小さい。


ＰＬ

売上の変動はあまりない。
営業利益は横ばいに近いが、純利益は06年まで上昇。資産売却益の影響か？来期予想は大幅マイナス。
営業利益が横ばいのため、本来の純利益は来期予想が実体に近いのではないでしょうか。


ＲＯＥ

純利益率上昇傾向だが、資産売却によるかさ上げによるものだとすると、あまり参考にはなりません。

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┃            ┃2007年│2006年│2005年│2004年│2003年│2002年┃
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┃PBR         ┃ 1.54 │ 1.40 │ 1.51 │ 1.39 │ 1.25 │ 1.17 ┃
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┃PER         ┃31.54 │13.91 │15.16 │16.72 │17.70 │17.64 ┃
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┃PSR         ┃ 0.64 │ 0.59 │ 0.59 │ 0.49 │ 0.41 │ 0.35 ┃
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┃EV/EBITDA   ┃ 6.68 │ 5.97 │ 5.73 │ 5.97 │ 5.40 │ 5.68 ┃
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┃配当利回り  ┃ 0.94%│ 0.80%│ 0.68%│ 1.16%│ 0.95%│ 1.09%┃
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┃株主資本比率┃61.61%│61.61%│54.70%│49.12%│46.49%│43.83%┃
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┃ROA         ┃ 3.00%│11.10%│10.48%│ 7.80%│ 6.54%│ 5.40%┃
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┃ROE         ┃ 4.87%│18.02%│19.16%│15.87%│14.06%│12.33%┃
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┃ROIC(時価)  ┃ 5.37%│ 5.86%│ 6.20%│ 5.84%│ 6.64%│ 6.08%┃
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純利益が企業の実態を表していないと考えられるので、ＰＥＲはあまりあてにならず。
その代り、EV/EBITDA を参考にしたほうがよさそうです。


事業価値 199,360 ++++++++++++++++++++
財産価値 65,903                      +++++++
固定負債 39,163                         ----
株主価値 226,100 ***********************
時価総額 211,339 *********************