8185 (株)チヨダ

ＢＳ

総資産、03～05年まで微減傾向だったが、06年に増加。
株主資本、微増傾向。


ＣＦ

ＢＳの固定負債は微増に見えますが、短期借入金、長期借入金ともに減少。増加していたのは、小数株主持分と、その他負債。
05年まで営業ＣＦが減少傾向。そんな中でも営業ＣＦの範囲で借金返済と投資を行っていたという点は良い。
06年、営業ＣＦが急激に増加。売上増加の影響が大きいか？

※ 気になる点があり調べたところ、ＭＳＮのデータは少数株主持分が固定負債という扱いになっています。逆に四季報ＣＤ－ＲＯＭでは株主資本に含まれているようです。これは会計ルールの違いだと思います。
日本では少数株主持分は株主資本の中に含まれます（日本型？）。
会計上はそれで正しいのでしょうが、投資家から見ると、それは負債として扱ってもらった方が都合が良いと思います（アメリカ型？）。
今ごろこんなことに気付くとは・・・。まあ、気付いてよかった。通常、この項目は大きな額ではないので、あまり神経質になることもないかと。
細かい数字にこだわりすぎて変な方向に行くよりは、ざっくりと企業の姿を捉えたいと考えています。


ＰＬ

減収増益傾向。コストカットができているという点は評価できる。


ＲＯＥ



03. 6 消却 4,645万株 → 4,160万株

PBR 1.36
PER 102.78
PSR 0.55
EV/EBITDA 5.26
配当利回り 1.62%
株主資本比率 52.69%
ROA 0.70%
ROE 1.33%
ROIC(時価) 5.48%

来期予想では純利益が大幅低下。そのため、ＰＥＲは異常値となっている。

事業価値 86,300  +++++++++
財産価値 97,727           ++++++++++
負債　　 62,022              ------
株主価値 122,005 ************
時価総額 102,777 **********