1808 (株)長谷工コーポレーション

ＢＳ

02年は株主資本がマイナス(債務超過)でした。
以後、総資産額はほとんど変わらず、固定負債が減少、株主資本が上昇傾向です。
02.9 に第三者割り当て増資、優先株発行。04.7 にＣＢ発行。05.3 に優先株発行。
激しく増資爆弾が投下された訳ですが、さて現在、債権はどの程度進んでいるのか？


ＰＬ

05年に一度赤字に転落。売上が落ちているわけではないので、減損適用でもしたのでしょうか。


ＣＦ

増資をしても、財務ＣＦはマイナス。増資分は借金返済に使われたようです。
営業ＣＦが大きくプラス。いいですね。


02年から03年にかけては財務ＣＦと有利子負債の減少額が大きくかけ離れています。債務免除でも受けたのでしょうか？
04年から05年にかけても同様に何かあったような感じです。ここではあまり深く調査はしません。


ＲＯＥ

回転率は普通ですが、利益率が高い。
この利益率の高さはナゾ。これを今後続けていけるとしたら凄いです。


PBR 3.93
PER 9.53
PSR 0.61
EV/EBITDA 7.03
配当利回り 0.00%
株主資本比率 21.84%
ROA 9.00%
ROE 41.22%
ROIC(時価) 6.95%


再建中の会社は極端な数字が出がちです。こういう会社は判断が難しい。
借金を返し終るまでは、フリーキャッシュフローでの判断は危険じゃないかという気がします。なぜなら、その現金は借金返済に使わなければならず、フリーなキャッシュじゃないからです。