2415 ヒューマンホールディングス(株)

【上場】2004.10
04.10 公0.24万株 5.3
04.11 三者0.06万株 5.4
05. 9 分1→2 10


ＢＳ

総資産微減傾向。株主資本増加傾向。つまり、負債は減少している。


ＣＦ

営業ＣＦ減少傾向。良くないです。
上場した年(05年)の財務ＣＦがマイナス。上常時に集めた資金以上に負債の返済をしたようです。


ＰＬ

増収傾向だが、06年に営業利益が減少。予想でも以前の利益率に回復できていない。
何か変化があった模様。競争激化？


ＲＯＥ

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┃            ┃2007年│2006年│2005年│2004年│2003年│2003年┃
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┃PBR         ┃ 2.26 │ 4.32 │ 4.36 │      │      │      ┃
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┃PER         ┃ 9.94 │24.78 │15.69 │      │      │      ┃
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┃PSR         ┃ 0.21 │ 0.44 │ 0.42 │      │      │      ┃
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┃EV/EBITDA   ┃ 0.77 │ 4.44 │ 2.87 │      │      │      ┃
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┃配当利回り  ┃ 1.97%│ 1.02%│ 1.12%│      │      │      ┃
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┃株主資本比率┃21.61%│21.61%│18.42%│ 9.93%│ 5.92%│ 5.92%┃
┠──────╂───┼───┼───┼───┼───┼───┨
┃ROA         ┃ 4.92%│ 3.76%│ 5.12%│ 3.42%│ 2.07%│ 2.07%┃
┠──────╂───┼───┼───┼───┼───┼───┨
┃ROE         ┃22.78%│17.42%│27.80%│34.39%│34.94%│34.94%┃
┠──────╂───┼───┼───┼───┼───┼───┨
┃ROIC(時価)  ┃10.49%│ 5.73%│ 6.59%│      │      │      ┃
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事業価値 26,630 |+++++++++++++
財産価値 -4,026 |             
固定負債 1,744  |          -
株主価値 20,860 |**********
時価総額 13,920 |*******

2818 (株)ピエトロ

02. 4 公60万株


ＢＳ

04年から総資産減少傾向。固定資産、固定負債の減少が目立つ。
資産を売却し、借金返済をしている様子。

公募増資の影響は03年。02年から比べて、株主資本はあまり増えていません。
流動負債が減少し、固定負債が増加。短期から長期へ借金の借り換え？


ＣＦ

04年から財務ＣＦがマイナス。借金返済を始めたようです。
04、05年は 設備投資額＞財務ＣＦ となっている。ＢＳとからめて見ると、資産を売却したことが読み取れます。


ＰＬ

全体的に横ばい。
05年は資産売却損か？


ＲＯＥ

バランスシートの圧縮により、回転率は改善。
来期予想は減収なので、利益率増加でその分をカバーできるかどうか。

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┃            ┃2007年│2006年│2005年  │2004年│2003年│2002年┃
┣━━━━━━╋━━━┿━━━┿━━━━┿━━━┿━━━┿━━━┫
┃PBR         ┃ 2.28 │ 2.37 │   1.88 │ 1.18 │ 0.88 │ 0.00 ┃
┠──────╂───┼───┼────┼───┼───┼───┨
┃PER         ┃15.66 │33.11 │  -4.53 │22.60 │21.54 │ 0.00 ┃
┠──────╂───┼───┼────┼───┼───┼───┨
┃PSR         ┃ 0.59 │ 0.58 │   0.43 │ 0.39 │ 0.29 │ 0.00 ┃
┠──────╂───┼───┼────┼───┼───┼───┨
┃EV/EBITDA   ┃10.41 │ 8.50 │   7.38 │ 6.35 │ 5.65 │ 3.41 ┃
┠──────╂───┼───┼────┼───┼───┼───┨
┃配当利回り  ┃ 1.39%│ 1.04%│   1.27%│ 1.43%│ 1.75%│ 0.00%┃
┠──────╂───┼───┼────┼───┼───┼───┨
┃株主資本比率┃27.18%│27.18%│  23.95%│30.05%│27.81%│23.21%┃
┠──────╂───┼───┼────┼───┼───┼───┨
┃ROA         ┃ 3.96%│ 3.68%│ -15.45%│ 3.95%│ 2.92%│ 5.51%┃
┠──────╂───┼───┼────┼───┼───┼───┨
┃ROE         ┃14.58%│13.53%│ -64.52%│13.15%│10.50%│23.72%┃
┠──────╂───┼───┼────┼───┼───┼───┨
┃ROIC(時価)  ┃ 5.12%│ 4.32%│   4.25%│ 4.86%│ 3.64%│ 7.07%┃
┗━━━━━━┻━━━┷━━━┷━━━━┷━━━┷━━━┷━━━┛

事業価値 7,000  ++++++++++++++++++
財産価値 -1,468                   
固定負債 3,202        --------
株主価値 2,330  ******
時価総額 5,636  **************

3033 (株)ビューカンパニー

ＢＳ

04年に総資産が少し減少した以外は、増加傾向。しかし、株主資本は04年にも増加。
固定負債減少傾向。
固定資産微増傾向。


ＣＦ

営業ＣＦ増加傾向。
05、06年は素晴らしい形になっています。投資と借金返済後も現金が余っています。
04年は純ＣＦが大きくマイナス。その影響はＢＳに表れています。


ＰＬ

増収増益だが、07年予想は増収減益。


ＲＯＥ

利益率、回転率ともに改善している。


06. 4 公募増資 100万株 － 上場
06.11 第三者割当増資 253万株 － 割当て先はファーストリテイリング
財務諸表に影響があるのは07年。
505万株のところに、253万株増資はかなりの増加。来期、ＲＯＥ悪化は必至。


PBR 4.16
PER 21.54
PSR 0.43
EV/EBITDA 11.36
配当利回り 2.11%
株主資本比率 24.76%
ROA 4.78%
ROE 19.31%
ROIC(時価) 3.09%

事業価値 5,420 ++++++++++++++
財産価値 2,283               ++++++
負債　　 4,345         -----------
株主価値 3,358 ********
時価総額 5,384 *************

結構良いなと思いながら見ていましたが、増資という落とし穴が。
株主資本が相当増加し、財務の健全性は高まりそうですが、回転率は確実に低下すると思われます。
また予想では増収減益のため、利益率も悪化。ＲＯＥは相当悪くなりそうです。
株主が悲観的になり、投げを伴って株価が急落したら投資の検討もありかと思いました。

4517 ビオフェルミン製薬(株)

ＢＳ

安定的な規模拡大。流動比率、株主資本比率が高い。
ちなみに「現金同等物 ＞ 総負債」です。
研究開発などに費用がかかるため、現金が必要なのでしょうか。よく武田薬品はキャッシュリッチだと書かれた記事を目にしますが、製薬業界の特徴ですかね。


ＰＬ

売上の変動に利益が影響を受けていません。不思議。


ＣＦ

営業CFが毎年ほぼ一定。こんなのは初めて見ました。
利益が一定なのと矛盾はありません。


ＲＯＥ

回転率が低すぎですが、その代わり利益率がいいですね。


PBR 2.10
PER 36.33
PSR 4.42
EV/EBITDA 17.15
配当利回り 1.56%
株主資本比率 79.15%
ROA 4.58%
ROE 5.79%
ROIC(時価) 2.81%


売上に利益が影響を受けないという、不思議な会社です。
営業キャッシュフローも変な動きをしていないので、恣意的に作られた決算書ということもなさそうです。