3404 三菱レイヨン(株)

04. 3 消却 4,130万株 → 61,219万株
05. 6 消却 5,350万株 → 59,999万株

04年、05年に株式消却。
コンスタントに消却しているのは好感もてます。株主還元の点と、むやみに資本コストを上げないようにしているという点からも。


ＢＳ

総資産が徐々に増加。株主資本比率は少しずつ高くなってきています。


ＣＦ

なかなか良いと思います。
営業ＣＦが安定的にプラス。借金返済と設備投資が営業ＣＦの範囲でほぼまかなえてます。
また、営業ＣＦが増加傾向と見ることもできるかと思います。


ＰＬ

増収増益。


ＲＯＥ

回転率はほぼ変わりませんが、利益率の改善は素晴らしいと思います。


PBR 2.56
PER 14.44
PSR 1.16
EV/EBITDA 7.18
配当利回り 1.26%
株主資本比率 48.71%
ROA 8.65%
ROE 17.76%
ROIC(時価) 6.31%

事業価値 383,030 +++++++++++++++++++
財産価値 63,332                     +++
固定負債 68,968                     ---
株主価値 377,394 *******************
時価総額 476,398 ************************

3403 東邦テナックス(株)

帝人の子会社。
06. 9 三者1417万株

ＢＳ

なんじゃこりゃ～！と叫びたくなるようなバランスシートです。
流動負債が資本のほとんどを占めています。
06年の株主資本比率は約７％。四季報によると、06年9月に第三者割り当て増資をしたようで、株主資本比率は約３０％になっているようです。
ファイナンスで輸血しても、まずは出血を止めないとどうしようもないですね。

財務内容が悪化しているにも関わらず、固定資産が増えているというのはどういうことでしょうか。上場している子会社にそんなことするとはとても思えませんが、まさか親会社の不良資産を押し付けられているということは無いですよね・・・。


ＣＦ

どうやら、05年以外は資産売却をしていたようです。
しかし、06年はなんなんでしょうか？いきなり巨額の設備投資。


ＰＬ

増収傾向。営業利益は増益だが、純利益は減収。
この純利益下落の原因はなんでしょうか？
来期予想では持ち直すようですが、どうなんでしょう。


ＲＯＥ


PBR 39.61
PER 46.44
PSR 2.59
EV/EBITDA 17.39
配当利回り 0.00%
株主資本比率 7.46%
ROA 6.36%
ROE 85.28%
ROIC(時価) 2.28%

事業価値 41,250  ++++
財産価値 -19,377     
固定負債 4,574     
株主価値 17,299  **
時価総額 125,396 *************

まったく理解不能。今の私には手におえず、まともな分析はできませんでした。
倒産しないといいですね。

3402 東レ(株)

ＢＳ

減少傾向だった総資産が、増加傾向に。


ＣＦ

営業ＣＦが05年まで増加傾向。06年、少し減速。
06年は例年に比べ、大きな投資が行われた様子。財務ＣＦの額は縮小。
それまでは資産売却をしながら、負債の縮小をしていたようですが、06年から強気に方向転換したように見えます。


ＰＬ

増収増益に加え、利益率の改善が顕著。


ＲＯＥ

回転率、利益率共に改善傾向。レバレッジは低下しているが、それを補いＲＯＥ増加傾向。


PBR 2.36
PER 21.50
PSR 0.82
EV/EBITDA 9.14
配当利回り 1.10%
株主資本比率 34.93%
ROA 3.84%
ROE 10.99%
ROIC(時価) 3.64%

事業価値 930,430   +++++++++
財産価値 245,810            ++
固定負債 462,510          -----
株主価値 713,730   *******
時価総額 1,268,341 *************

3401 帝人(株)

ＢＳ

05年まで総資産減少。株主資本が変わらず、固定資産減少傾向だったので、資産売却をしつつ、負債返済を進めていたと考えられる。
06年は固定資産増加。経営の方向転換か？


ＣＦ

営業ＣＦで得た資金は、ほぼ設備投資に当てられている様子。


ＰＬ

03年の純利益は、営業利益に連動していない。赤字は特殊要因か？
売上を減らしている時期も利益が増加していたので、売上が伸びれば利益も加速。


ＲＯＥ


PBR 2.03
PER 17.17
PSR 0.69
EV/EBITDA 6.60
配当利回り 1.35%
株主資本比率 35.87%
ROA 4.24%
ROE 11.81%
ROIC(時価) 5.20%

事業価値 767,580 +++++++++++++++++++
財産価値 39,305                     +
固定負債 207,458                -----
株主価値 599,427 ***************
時価総額 686,941 *****************

3436 (株)ＳＵＭＣＯ

上場 2005年11月
06.12払 公685万株
07. 1払 三者6.5万株


ＢＳ

06年、上場した年なので株主資本が増加している。


ＣＦ

営業ＣＦ増加傾向。それに比例して、設備投資が雲増加。


ＰＬ

増収増益傾向だが、08年予想は増収減益。


ＲＯＥ

┌──────┬───┬───┬───┐
│            │2007年│2006年│2005年│
├──────┼───┼───┼───┤
│PBR         │ 7.18 │    --│    --│
├──────┼───┼───┼───┤
│PER         │16.12 │    --│    --│
├──────┼───┼───┼───┤
│PSR         │ 3.74 │    --│    --│
├──────┼───┼───┼───┤
│EV/EBITDA   │15.83 │    --│    --│
├──────┼───┼───┼───┤
│配当利回り  │ 0.55%│    --│    --│
├──────┼───┼───┼───┤
│株主資本比率│45.94%│45.94%│25.28%│
├──────┼───┼───┼───┤
│ROA         │20.46%│ 9.96%│ 6.71%│
├──────┼───┼───┼───┤
│ROE         │44.53%│21.67%│26.54%│
├──────┼───┼───┼───┤
│ROIC(時価)  │ 3.70%│    --│    --│
└──────┴───┴───┴───┘

事業価値 443,400   ++++
財産価値 -9,275        
固定負債 76,525        -
株主価値 357,600   ****
時価総額 1,160,464 ************