最近、不祥事で注目を集めている不二家です。
最近、飲んだ記憶がありませんが、ネクターは好きでしたね。
ＢＳ
総資産が03年に目だって減少した後は、あまり変化なし。
固定資産は04年以降ほぼ変わらず、資産のリストラは一段落したということか。
ＣＦ
営業ＣＦは毎期プラス。資産売却もしているようですが、設備投資額が大きすぎる。
営業ＣＦに比べて、投資ＣＦの額が大きすぎだと思います。成長期の企業ならそれでもいいのですが、老舗企業がこれをしてはまずいのでは。
５年間、オーナー利益がプラスの年がない。
ＰＬ
04年に赤字を脱したが、06年に赤字転落。
黒字の年も、純利益が営業利益を超えているところを見ると、資産売却益によるものと考えられる。
売上は少しずつ低下している様子。
ＲＯＥ
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┃ ┃2007年│2006年 │2005年│2004年│2003年 │2002年 ┃
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┃PBR ┃ 1.53 │ 1.97 │ 1.96 │ 1.29 │ 1.17 │ 1.04 ┃
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┃PER ┃41.91 │ -17.97 │26.67 │35.11 │ -2.72 │ -7.14 ┃
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┃PSR ┃ 0.30 │ 0.38 │ 0.40 │ 0.24 │ 0.19 │ 0.23 ┃
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┃EV/EBITDA ┃10.39 │ 15.75 │11.92 │ 9.34 │ 13.92 │ 9.89 ┃
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┃配当利回り ┃ 1.51%│ 1.17%│ 0.00%│ 0.00%│ 0.00%│ 1.75%┃
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┃株主資本比率┃33.39%│ 33.39%│34.54%│32.29%│ 29.12%│ 36.29%┃
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┃ROA ┃ 1.22%│ -3.65%│ 2.54%│ 1.18%│ -12.52%│ -5.28%┃
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┃ROE ┃ 3.66%│ -10.94%│ 7.35%│ 3.66%│ -42.97%│ -14.55%┃
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┃ROIC(時価) ┃ 1.05%│ -0.25%│ 0.89%│ 0.67%│ -2.03%│ 0.09%┃
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事業価値 -1,950 |
財産価値 -4,108 |
固定負債 10,619 |-----------
株主価値 -16,677 |
時価総額 25,143 |*************************
会社は厳しい状態だったようです。そのためコスト削減のプレッシャーが、かなりあったのではないでしょうか。
こんな状態で復配というのも、ちょっと無理があったような気がします。
厳しい状態ながらも、毎期営業ＣＦがプラスというのは意外な印象を受けました。
不祥事発覚後の分析なので、私にネガティブなバイアスがかかっている可能性が大きいです。不祥事発覚前の分析だったら、同じ数字を見ても違った意見だったかもしれません。
