8113 ユニ・チャーム(株)

02. 2 消却 7,242 → 6,898


ＢＳ

総資産増加傾向。全体的にバランスよく増加している感じです。
固定資産は04年以降、ほぼ横ばい。


ＣＦ

営業ＣＦは毎期プラス。
その他もバランスが良いと思います。


ＰＬ

増収傾向。
利益は04年までは勢いがあったが、翌年、減速。その後、持ち直している。


ＲＯＥ

┏━━━━━━┳━━━┯━━━┯━━━┯━━━┯━━━┯━━━┓
┃            ┃2007年│2006年│2005年│2004年│2003年│2002年┃
┣━━━━━━╋━━━┿━━━┿━━━┿━━━┿━━━┿━━━┫
┃PBR         ┃ 3.16 │ 2.52 │ 2.32 │ 2.70 │ 2.82 │ 2.36 ┃
┠──────╂───┼───┼───┼───┼───┼───┨
┃PER         ┃28.93 │24.94 │19.53 │20.55 │24.77 │29.17 ┃
┠──────╂───┼───┼───┼───┼───┼───┨
┃PSR         ┃ 1.60 │ 1.41 │ 1.30 │ 1.39 │ 1.43 │ 1.25 ┃
┠──────╂───┼───┼───┼───┼───┼───┨
┃EV/EBITDA   ┃13.51 │ 7.76 │ 7.06 │ 7.21 │ 7.96 │ 7.30 ┃
┠──────╂───┼───┼───┼───┼───┼───┨
┃配当利回り  ┃ 0.64%│ 0.54%│ 0.60%│ 0.52%│ 0.48%│ 0.65%┃
┠──────╂───┼───┼───┼───┼───┼───┨
┃株主資本比率┃60.39%│60.39%│63.94%│59.19%│60.18%│58.44%┃
┠──────╂───┼───┼───┼───┼───┼───┨
┃ROA         ┃ 6.59%│ 6.11%│ 7.61%│ 7.77%│ 6.85%│ 4.74%┃
┠──────╂───┼───┼───┼───┼───┼───┨
┃ROE         ┃10.91%│10.11%│11.90%│13.13%│11.39%│ 8.10%┃
┠──────╂───┼───┼───┼───┼───┼───┨
┃ROIC(時価)  ┃ 3.82%│ 4.38%│ 5.02%│ 5.42%│ 4.77%│ 4.28%┃
┗━━━━━━┻━━━┷━━━┷━━━┷━━━┷━━━┷━━━┛

事業価値 285,320 |++++++++++++++
財産価値 77,409  |              ++++
固定負債 26,525  |                 -
株主価値 336,204 |*****************
時価総額 477,353 |************************

8155 三益半導体工業(株)

02. 9 転社100億円
05. 8 三者700万株 2,853
05. 9 消却 2,551

05年、信越化学に第三者割当増資。その後、株式償却。償却するなら、増資を抑え、償却分を信越化学に買い取ってもらえばよかったのではないかと思うのですが・・・。


ＢＳ

固定負債減少傾向。06年、有利子負債はほとんどなくなったと思われます。


ＣＦ

営業ＣＦは毎期プラスだが、設備投資額が大きくフリーキャッシュフローが残らない。
財務ＣＦ、03年のプラスは転換社債による影響。06年は増資による影響。消却分と借金返済分を差し引いて、約50億のプラス。


ＰＬ

増収増益基調。


ＲＯＥ

┌──────┬───┬───┬───┬───┬───┬───┐
│            │2007年│2006年│2005年│2004年│2003年│2002年│
├──────┼───┼───┼───┼───┼───┼───┤
│PBR         │ 1.77 │      │      │      │      │      │
├──────┼───┼───┼───┼───┼───┼───┤
│PER         │27.14 │      │      │      │      │      │
├──────┼───┼───┼───┼───┼───┼───┤
│PSR         │ 1.69 │      │      │      │      │      │
├──────┼───┼───┼───┼───┼───┼───┤
│EV/EBITDA   │13.23 │-0.90 │-0.20 │-1.30 │ 0.00 │ 0.06 │
├──────┼───┼───┼───┼───┼───┼───┤
│配当利回り  │ 0.84%│      │      │      │      │      │
├──────┼───┼───┼───┼───┼───┼───┤
│株主資本比率│70.98%│70.98%│47.94%│38.08%│38.02%│49.21%│
├──────┼───┼───┼───┼───┼───┼───┤
│ROA         │ 4.62%│ 5.99%│ 6.30%│ 5.19%│ 4.03%│ 3.27%│
├──────┼───┼───┼───┼───┼───┼───┤
│ROE         │ 6.51%│ 8.44%│13.14%│13.64%│10.60%│ 6.64%│
├──────┼───┼───┼───┼───┼───┼───┤
│ROIC(時価)  │ 3.77%│      │      │      │      │      │
└──────┴───┴───┴───┴───┴───┴───┘

事業価値 44,260 +++++++++++
財産価値 11,520            +++
固定負債 1,291                
株主価値 54,489 **************
時価総額 84,128 *********************

8185 (株)チヨダ

ＢＳ

総資産、03～05年まで微減傾向だったが、06年に増加。
株主資本、微増傾向。


ＣＦ

ＢＳの固定負債は微増に見えますが、短期借入金、長期借入金ともに減少。増加していたのは、小数株主持分と、その他負債。
05年まで営業ＣＦが減少傾向。そんな中でも営業ＣＦの範囲で借金返済と投資を行っていたという点は良い。
06年、営業ＣＦが急激に増加。売上増加の影響が大きいか？

※ 気になる点があり調べたところ、ＭＳＮのデータは少数株主持分が固定負債という扱いになっています。逆に四季報ＣＤ－ＲＯＭでは株主資本に含まれているようです。これは会計ルールの違いだと思います。
日本では少数株主持分は株主資本の中に含まれます（日本型？）。
会計上はそれで正しいのでしょうが、投資家から見ると、それは負債として扱ってもらった方が都合が良いと思います（アメリカ型？）。
今ごろこんなことに気付くとは・・・。まあ、気付いてよかった。通常、この項目は大きな額ではないので、あまり神経質になることもないかと。
細かい数字にこだわりすぎて変な方向に行くよりは、ざっくりと企業の姿を捉えたいと考えています。


ＰＬ

減収増益傾向。コストカットができているという点は評価できる。


ＲＯＥ



03. 6 消却 4,645万株 → 4,160万株

PBR 1.36
PER 102.78
PSR 0.55
EV/EBITDA 5.26
配当利回り 1.62%
株主資本比率 52.69%
ROA 0.70%
ROE 1.33%
ROIC(時価) 5.48%

来期予想では純利益が大幅低下。そのため、ＰＥＲは異常値となっている。

事業価値 86,300  +++++++++
財産価値 97,727           ++++++++++
負債　　 62,022              ------
株主価値 122,005 ************
時価総額 102,777 **********

8153 (株)モスフードサービス

ＢＳ

総資産減少傾向。


ＰＬ

05年、純利益大幅マイナス。資産売却損かなにかでしょうか。


ＣＦ

05年、オーナー利益(営業ＣＦ－設備投資)がマイナスにも関わらず、財務ＣＦがプラス。
という事は、資産を売却したと考えられます。恐らく、売却損が出たのではないでしょうか。これで純利益マイナスとつじつまが合います。


ＲＯＥ


PBR 1.46
PER 46.59
PSR 0.83
EV/EBITDA 19.40
配当利回り 1.62%
株主資本比率 76.01%
ROA 2.38%
ROE 3.14%
ROIC(時価) 2.80%

事業価値 17,530 +++++++++
財産価値 23,803          ++++++++++++
負債　　 11,452                ------
株主価値 29,881 ***************
時価総額 51,248 **************************